近期，沪深两市的房地产上市公司纷纷公布了第三季度财务报告。从众多房地产公司的财务报告中可以发现，在第二季度曾被基金大幅减持的地产股，第三季度又成为了基金增仓的重点，而不少房地产公司的销售速度开始出现放缓迹象，中期前景微妙。

　　基金再度进行增仓

　　据最新的基金第三季报资料显示，在第二季度曾被基金大幅减持的地产股，第三季度又成为了基金增仓的重点。

　　新基金在三季度内合计投资房地产类股票52亿元，一些老基金的出色业绩也主要得益于仓内的房地产股。此外，截至10月30日，已公布季报的房地产行业上市公司第三季度共实现主营业务收入103．28亿元、净利润9．98亿元，与其他行业相比有明显业绩优势。

　　从三季度报告的有关数据来看，基金公司对地产类上市公司投资筹码明显呈集中趋势，基金更加青睐行业龙头公司、区域龙头公司、具有良好成长性的二线公司。万科、华侨城、招商地产、金融街等地产龙头股，以及上实发展、保利地产等新地产股，都有多家基金重仓驻扎。其中，在2006年三季度末持有万科Ａ的基金家数最多，为67家。

　　有分析师表示，虽然前期国家宏观调控对于房地产行业的投资以及增长速度等均有所遏制，但是对于上市公司而言，由于大多数房地产上市公司尤其是优质房地产公司具有较强的融资和抵御市场风险的能力，房地产行业的调控反而凸现出优质房地产公司的竞争优势和竞争能力。可以说，人民币升值、宏观调控对于房地产行业的结构性重组等均是优质房地产类个股持续走强的基础。而人民币长期升值的趋势又使得房地产类上市公司中长线仍被机构投资者看好。

　　业绩持续增长态势

　　从房地产公司的业绩来看，虽然经历了6月份以来的宏观调控，但其业绩普遍高速增长，不少企业三季度净利润增长幅度超过50％，有的甚至翻了几番。

　　万科在其三季度报告中称，三季度北京紫台、北京东第等新项目开盘销售，深圳金域蓝湾、深圳万科城等项目销售业绩良好，公司实现销售面积为84.6万平方米，销售金额达到56.8亿元，其中公司主营业务收入达到18.4亿元，净利润达到1.4亿元，比去年同期增长了81.9%。

　　保利地产在其三季度报告中称，新开工面积达到48万平方米，公司主营业务收入达到9.26亿元，净利润达到0.82亿元，比去年同期增长了455.46%。深天健今年三季度实现净利润8452.75万元，比去年同期增长176.38％。

　　绩优房地产股还是以基金为首的机构资金继续增持的对象。据天相投资提供的数据，与二季度相比，三季报基金持有的20家地产类上市公司在大部分被基金重仓驻扎的同时，有5家公司得到增持。其中，名流置业增幅最大，达到402．31％，其他依次为津滨发展223．24％，上实发展62．09％，世茂股份51．14％，万科Ａ30．24％。

　　未来前景存在变数

　　尽管房地产行业公司的业绩普遍依然优良，依然被大多数机构青睐，但财务报告中体现出的销售速度放缓等迹象还是引起了市场的高度关注。

　　前三季度，行业龙头招商地产实现净利润2.13亿元，同比下降23.75%；金融街净利润为1.47亿元，同比下降45.56%。

　　招商证券分析师对记者表示，据相关市场统计，截至10月30日，已公布季报的房地产公司第三季度共实现主营业务收入103.28亿元、净利润9.98亿元，分别环比下降2.2％和40.36％。但前三季度实现主营业务收入317.73亿元和净利润37.96亿元，分别同比增长12.63％和19.69％。第三季度全国单月开发商购置土地面积延续了上半年以来的同比负增长态势，商品房销售面积在今年2月到7月份同比增长65％以上之后，8月和9月份同比增速分别锐降至0.58％和3.33％；但单月完成开发土地面积仍维持27％以上的同比增长。销售面积的增速锐减，这标志着房地产市场的调整迹象已经非常明显，这将对房地产公司的未来造成负面影响。

　　现在看来，房地产公司明年的处境比较微妙。市场的调整、土地成本的上升以及获取银行资金的难度加大，开发商单个项目毛利率的下降已难以避免。因此像万科这样的大型公司，已经开始注重提高资金周转率。
  
    《京华时报》 ( 2006-11-10 第103版 )